财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄(xù)力(lì)寻(xún)找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今(jīn)年接下来的(de)市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报一(yī)季报(bào)的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风(fēng)险变(biàn)高，而(ér)市(shì)场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来(lái)，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此前连续(xù)7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑(yí)打(dǎ)击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多(duō)股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四(sì)次工业(yè)革(gé)命进(jìn)程中，人工(gōng)智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条(tiáo)主线中特(tè)估方面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力(lì)稍(shāo)好，锂价(jià)“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形成全(quán)面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特估和(hé)新能源形成(chéng)了(le)“三国(guó)对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流(liú)动(dòng)，有投(tóu)资者表示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及(jí)人工智能板块均出(chū)现调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可以(yǐ)判断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增(zēng)长(zhǎng)促内需东隅已逝桑榆非晚是什么意思(xū)政策及货币政策的推出(chū)，且国内经(jīng)济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行情(qíng)预计将(jiāng)继续向上(shàng)修(xiū)复(fù)。

　　对(duì)于(yú)市场风格，他进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估等板块均有阶段(duàn)性(xìng)的(de)相对收(shōu)益(yì)；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市(shì)场(chǎng)的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大(dà)指数(shù)除创业板指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品(pǐn)种也走(zǒu)出(chū)了连(lián)续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行(xíng)情自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成(chéng)为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年(nián)内最高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让追高的投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表示(shì)，别人做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的(de)是(shì)“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血(xuè)流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中(zhōng)在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的(de)强势。从多(duō)家公募基金观点反馈来(lái)看，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时(shí)刻已经(jīng)过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空(kōng)间(jiān)，新能源距(jù)离(lí)真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银(yín)先进制造、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市(shì)场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于相对(duì)真空期，市(shì)场很难(nán)有好的表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信(xìn)首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布(bù)局(jú)的好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看(kàn)好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资(zī)机会，但是(shì)短(duǎn)期(qī)游戏传媒和中(zhōng)特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提(tí)醒投资者这两个(gè)板块短期可(kě)能的(de)风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的(de)灵(líng)活性(xìng)。策略(lüè)的整体包括(kuò)趋势(shì)、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来(lái)的是节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国(guó)经济运(yùn)行(xíng)东隅已逝桑榆非晚是什么意思总体延续(xù)修(xiū)复(fù)的(de)态(tài)势(shì)、但修复的(de)基础仍需继续巩固(gù)。货(huò)币(bì)政策依(yī)然延续前(qián)期稳(wěn)健偏(piān)宽松的基调，流动(dòng)性也维持(chí)合理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有一(yī)定的预期。今年仍(réng)是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过(guò)分悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常的(de)行(xíng)为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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