总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50E匚字旁的字有哪些，区字旁的字TF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防匚字旁的字有哪些，区字旁的字控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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