华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的(de)美国(guó)新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一(yī)批(pī)'持有资(zī)金的风险的(de)情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩(jì)的(de)关键(jiàn)指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持(chí)证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在(zài)报(bào)告(gào)刊登(dēng)的几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代(dài)价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资(zī)部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛(tán)，引发(fā)了(le)外(wài)资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门(mén)，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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