金融界5月22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年(nián)早些时候(hòu)，巴(b12是什么意思ā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年92岁的(de)他还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国(guó)著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重(zhòng)仓12是什么意思的美(měi)国苹(píng)果(guǒ)和美(měi)国可口可(kě)乐股票(piào)的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力(lì)的(de)下滑趋势(shì)固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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