30年“不败”的(de)可(kě)转债信仰(yǎng)，突然(rán)之(zhī)间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始担心退市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块(kuài)下(xià)跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面，此前(qián)最牛的传媒(mé京东是谁的老板是谁i)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却(què)是逆势抄底，全(quán)天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要(yào)退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没(méi)有(yǒu)出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜特(tè)转债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今(jīn京东是谁的老板是谁)日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市(shì)已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面(miàn)临的(de)违约。彻底(dǐ)带(dài)崩了(le)整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低(dī)策略似(shì)乎(hū)也不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大(dà)批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等(děng)金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期(qī)市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票(piào)据利率下(xià)行(xíng)，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式(shì)修复过后明(míng)显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差(chà)微升，基数(shù)效(xiào)应(yīng)外，主因(yīn)C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部(bù)门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复→全A非金融(róng)企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)续来看(kàn)市场(chǎng)回(huí)落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟(méng)相(xiāng)对强劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外(wài)需，内需同样在修复下市场分子端边(biān)际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然(rán)强调稳增长，应对(duì)弱复(fù)苏(sū)下流(liú)动性大概(gài)率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对(duì)市场均(jūn)是呵护(hù)而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基(jī)本(běn)已定价美联储(chǔ)本轮加息(xī)已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在(zài)区(qū)域银(yín)行风险隐患同时(shí)通胀仍(réng)在下行下(xià)，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市(shì)场的流(liú)出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板块内部的分化，热门(mén)板块交(jiāo)易性(xìng)的波动是指数(shù)调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出(chū)压力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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