全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末的(de)美股持(chí)仓市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻能不(bù)需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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