海(hǎi)通策略认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增(zēng)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别速持(chí)续下滑，利润(rùn)向下游转移；中游(yóu)制造(zào)盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利(lì)改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数字(zì)经(jīng)济归母(mǔ)净利单(dān)季同比已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待(dài)改(gǎi)善，其(qí)中受益于国产(chǎn)替代的半导体材料和半导体设备维持较高增速(sù)，其(qí)中设(shè)备盈利(lì)加速(sù)增(zēng)长；低碳(tàn)经济(jì)景气度(dù)高位(wèi)回落，新型电网盈利(lì)增速持(chí)续提(tí)升(shēng)，主要受(shòu)益于储能的快速(sù)发(fā)展。

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