5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿(yì)私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)是国内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基(jī)金(jīn)机构，亦是内地少有的进行(xíng)大(dà)手笔持有(yǒu)美股的买方机(jī)构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模(mó)小幅(fú)提(tí)升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林(lín)资产在美股市场(chǎng)持有34家上(shàng)市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的在总(zǒng)市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资(zī)产一季度(dù)前五大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多(duō)多也(yě)不(bù)负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四(sì)季度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的(de)上(shàng)涨势头在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了(le)，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股，与高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在美(měi)股的操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年(nián)一季度末(mò)，景(jǐng)林资产持(chí)有新东(dōng)方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一(yī)季(jì)度还建事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思仓了好未来，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育(yù)个股(gǔ)股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘(jué)、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前(qián)行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借(jiè)多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌(pái)的(de)护城河依然(rán)很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领(lǐng)域业(yè)务基础扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新的增长驱(qū)动力(lì)。且公司的利(lì)润(rùn)和现金流稳(wěn)中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估(gū)值下(xià)有足够的安(ān)全(quán)边际。在(zài)过去几个季度的财报中，我们看到了相关(guān)的(de)积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓(cāng)比例接(jiē)近三(sān)成(chéng)。而一季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中特估仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客观数据信息(xī)罗列，不(bù)构成任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前(qián)连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本(běn)周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要(yào)原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到(dào)去事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思年4月基数(shù)的异(yì)常，因而(ér)与往年相比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度成为信贷(dài)回落(luò)的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。而企业中长期贷(dài)款继续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社(shè)融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经(jīng)快要接(jiē)近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制(zhì)应要有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看着红红火火，但很多投资(zī)者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市(shì)场上大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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