金融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得日本(běn)股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看(kàn)，这些公笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能(néng)通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年(nián)前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团(tuán)最主要的(de)竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在(zài)日本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如(rú)今(jīn)似乎(hū)局(jú)面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的(de)变化(huà)也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本(běn)股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到(dào)了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低(dī)估了。据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本(běn)基(jī)本面(miàn)发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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