金融界5月11日(rì)消息(xī) 央行今日(rì)发布(bù)2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分(fēn)点，比(bǐ)上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比(bǐ)上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人(rén)民币(bì)贷(dài)款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿(yì)元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行业金融(róng)机构存款增加2912亿(yì)元(幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班yuán)。4月末，外币存(cún)款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信(xìn)证券点(diǎn)评(píng)如下：在(zài)经历了一季度(dù)的爆发(fā)式增长后(hòu)，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额(é)度和企业信贷需求，而且(qiě)4月地(dì)产销售(shòu)也边际走(zǒu)弱(ruò)。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非标融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在(zài)高基(jī)数下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申(shēn)万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存款的流出(chū)而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产销售的(de)再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人(rén)民币存(cún)款大幅减少的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让(ràng)理财产品在季末(mò)到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在下季初(chū)发(fā)行新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末季初(chū)常出现(xiàn)波(bō)动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分(fēn)点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观(guān)与(yǔ)中信(xìn)证券看(kàn)法较为一致(zhì)，招商宏观表(biǎo)示居(jū)民存款减(jiǎn)少符合(hé)季节性规律。在(zài)本月(yuè)数(shù)据中，居民端出现了(le)新(xīn)增存款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出(chū)类似居(jū)民加(jiā)速(sù)偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的(de)去向问题，申万宏源分(fēn)析认为(wèi)4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而(ér)非消(xiāo)费(fèi)领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明(míng)显。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝(jué)大部分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了(le)居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释(shì)放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进一(yī)步的政策(cè)支撑，不(bù)排除居(jū)民端新增信贷量会持(chí)续(xù)维持(chí)在低位。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班