昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品(pǐn)期(qī)货全线下跌。

　　当(dāng)地(dì)时间周二(èr)，美(měi)股三大(dà)指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘(pán)跌(diē)幅扩大(dà)至50％，续(xù)刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美(měi)国地区(qū)性银行股再(zài)次大跌，导致(zhì)美(měi)国(guó)国债价格飙升(shēng)，短期(qī)市场利(lì)率大幅下跌，债券交易员不再(zài)完全押注(zhù)美联(lián)储会再加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。6月的(de)美联储利(lì)率掉期(qī)合(hé)约(yuē)目前反(fǎn)映(yìng)出，央行基准利(lì)率仅比当前有效(xiào)联邦基金利(lì)率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中(zhōng)有一次加息的可能性(xìng)约(yuē)为80％。而本周早(zǎo)些时候，交易员认为美联储在5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月(yuè)份有可(kě)能(néng)进一步加息。除了大幅降低加(jiā)息(xī)的可能性外，掉期交易(yì)还显(xiǎn)示，市场对(duì)利率见顶(dǐng)后美(měi)联储降息的押注有(yǒu)所增加，他们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨日23时(shí)收盘，国内期货主(zhǔ)力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期(qī)货收(shōu)跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属全线(xiàn)下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白宫发(fh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称ā)布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否(fǒu)决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白(bái)宫称：众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务(wù)上限问题和削减支出捆绑的计划(huà)，要将(jiāng)债务上限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时还要削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦警告称，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此产生的债(zhài)务违约将在美国引发(fā)一场“经(jīng)济灾难(nán)”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示，债务违约(yuē)将导(dǎo)致失业率上升，同时使美(měi)国家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和(hé)信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)是国(guó)会的一(yī)项“基本(běn)责任”，如果违约将产生一场经济和金融(róng)灾难，使借贷成本(běn)永久提高，增加未来的投资成本。如果不提高债务上限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临信(xìn)贷市场的恶化(huà)，政府将可能无法向军人家庭和依赖社会保(bǎo)障的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式宣布(bù)竞选连任(rèn)美国总统

　　北(běi)京(jīng)时间4月(yuè)25日傍晚，美国(guó)总统拜(bài)登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称，拜登将(jiāng)“以创纪(jì)录的80岁高龄”投(tóu)入到一场新的(de)激(jī)烈竞选中。

　　拜登在推特上写(xiě)道：“每(měi)一代人都要经历为了民主挺身(shēn)而出的时刻，为了(le)他(tā)们的基(jī)本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜(bài)登还附上(shàng)了一段视(shì)频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜登在民主(zhǔ)党内部(bù)没有真正的(de)挑战(zhàn)者，但他(tā)的年龄(líng)可能受到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已(yǐ)经(jīng)80岁，到第二(èr)任期结(jié)束时(shí)，这位资深民(mín)主党人将(jiāng)年满86岁(suì)。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末(mò)发布的一项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不应该(gāi)参(cān)选。不支持(chí)他参选的人(rén)中，69％的人认为年龄(líng)是一个主要(yào)或次要(yào)原(yuán)因(yīn)。

　　国内(nèi)期交(jiāo)所公布劳动节期(qī)间风控工作(zuò)安排(pái)

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易(yì)所(suǒ)公布劳动节期(qī)间(jiān)有关工作安排(pái)，调整相关期(qī)货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的(de)交易日收盘(pán)结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的(de)交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时，黄(huáng)金期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停板幅(fú)度(dù)恢(huī)复至原有水平。

　　上(shàng)期能源方面，自(zì)4月27日起第一(yī)个未出现单边市(shì)的交易(yì)日收盘(pán)结算(suàn)时，国际铜期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自(zì)第一个(gè)未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品种期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)恢(huī)复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结(jié)算时(shí)起，菜粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱期(qī)货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货(huò)合约的交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后(hòu)，自品种持仓量(liàng)最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边(biān)市的第一个交(jiāo)易日(rì)结算时起，上(shàng)述品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易保证金标准和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)恢(huī)复至调整前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为7％，交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；棕(zōng)榈(lǘ)油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石(shí)油气(qì)期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)8％，交易(yì)保证(zhèng)金水平(píng)调整(zhěng)为9％；其他(tā)期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平维(wéi)持不变。5月4日(rì)恢复(fù)交易(yì)后(hòu)，在各期(qī)货持仓(cāng)量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无连续报(bào)价的第一个交易(yì)日结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为6％，套期(qī)保(bǎo)值(zhí)交易保证金水(shuǐ)平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石(shí)油(yóu)气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平恢复至节(jié)前标准；其他(tā)期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股(gǔ)指期货各(gè)合约的交易保(bǎo)证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品(pǐn)种持仓(cāng)量最大(dà)的合约(yuē)未出(chū)现(xiàn)单边市的(de)第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各(gè)合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为12％。沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约的保证金(jīn)调整系数根据相应股指期货的交易保证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，工业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工业(yè)硅(guī)品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌(diē)停板单边无连续报价的第一个交易日结算时(shí)起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格(gé)继续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析(xī)师孙一(yī)鸣(míng)表(biǎo)示，近(jìn)期生猪现(xiàn)货偏强的主要原(yuán)因有四点：一(yī)是短期二次育肥造成(chéng)货源有(yǒu)所收紧；二是来自政策(cè)面(miàn)的(de)支撑；三(sān)是近期降(jiàng)雨导致调运不便；四是“五(wǔ)一”假期需求支(zhī)撑(chēng)。不过，盘(pán)面(miàn)主要(yào)以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于(yú)产业(yè)基本面偏(piān)弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养(yǎng)户惜售(shòu)推涨情绪(xù)较浓，且南北部分区域二次育肥采购量增加(jiā)，政策(cè)消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货(huò)价(jià)格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预期，但已注入升水，反弹(dàn)至(zhì)养殖(zhí)成(chéng)本附近明显承(chéng)压(yā)。同时，套保资(zī)金介入(rù)。因此周二期货盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量的(de)105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣(míng)分析(xī)称，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高(gāo)位(wèi)，意味着(zhe)今(jīn)年一季度去产能不及(jí)预期，供应偏宽松是事实(shí)。从(cóng)目(mù)前的存栏以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年(nián)下半年(nián)市场不会(huì)出现生猪货源紧(jǐn)张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供(gōng)应(yīng)宽松大概率延长至今(jīn)年下半年。

　　格(gé)林大华期货生猪(zhū)分析(xī)师张(zhāng)晓君介绍(shào)，从(cóng)月度初生仔猪来看，农业部监测数据(jù)显示，去年9月到(dào)今年(nián)2月全国新(xīn)生(shēng)仔(zǎi)猪数量各月环比增幅(fú)逐(zhú)月增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出栏(lán)供给相对充足(zú)。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增(zēng)加(jiā)约3％，预计(jì)二育(yù)猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养(yǎng)殖(zhí)逐(zhú)步向规模化(huà)、集团化方向发展(zhǎn)，而(ér)且(qiě)规模化占比得到(dào)明显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场中大猪存(cún)栏量明(míng)显高于去年(nián)同(tóng)期，产能较为(wèi)充裕(yù)。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳(wěn)定生猪基础产能(néng)”目标细化为“强化以能繁母猪为(wèi)主的生(shēng)猪(zhū)产(chǎn)能调控(kòng)”，将全国能繁母猪(zhū)数(shù)量稳定在4100万(wàn)头的正常(cháng)保有量，可见国(guó)家稳猪(zhū)价(jià)的(de)决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来(lái)看，随(suí)着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存持(chí)续(xù)攀升。卓(zhuó)创资讯数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明显高于(yú)去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不(bù)畅，待冻鲜价(jià)差恢复(fù)，冻品持续出库，目(mù)前冻品的高库存水(shuǐ)平将抑制(zhì)猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年(nián)生猪消费总结为持(chí)续向(xiàng)好发展态势，政(zhèng)策引导及市场预(yù)期向好(hǎo)，加上居民收入(rù)增加、消费(fèi)意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助(zhù)力(lì)。但是，实际需求却一直不(bù)温不火。目前看(kàn)，今年(nián)生猪的需求大概率将(jiāng)回归(guī)到正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需(xū)求好转主要在于冻(dòng)品(pǐn)入库以(yǐ)及二育(yù)支撑，终(zhōng)端需求无(wú)实质(zhì)性好转。目(mù)前(qián)“五一(yī)”备货基本收尾，从(cóng)走量看并(bìng)未出现明显提升，随着二(èr)季度气温升(shēng)高(gāo)，需求逐步降低，预计需求再次回归至(zhì)低迷(mí)状态。4月(yuè)底到(dào)5月预计集团企业出栏计划(huà)或继续增(zēng)加，市场整体处于供大于求(qiú)状(zhuàng)态(tài)，现货(huò)价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水(shuǐ)状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给相(xiāng)对(duì)充足，限制猪价大幅上涨。短期(qī)来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端(duān)备货启动，集团(tuán)场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效(xiào)应过后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价(jià)将(jiāng)重回供(gōng)需(xū)基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提前反(fǎn)映了市场情绪(xù)。建议投资者控制仓位，防(fáng)范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪价颓势不改，大概(gài)率(lǜ)仍将(jiāng)保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场(chǎng)预(yù)期二(èr)季度二次育肥(féi)缓慢入(rù)场，行情(qíng)或好于一季度。按照官方(fāng)能繁存栏数据推(tuī)算，今年3到(dào)10月，生(shēng)猪理论出(chū)栏量处于(yú)逐(zhú)步增加的阶(jiē)段，并于10月份达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量(liàng)大概率环比下(xià)降(jiàng)。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺(wàng)季(jì)，供减(jiǎn)需增预期下，相对(duì)支撑当期(qī)生猪价(jià)格，故目前盘(pán)面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好调控之下，能(néng)繁母猪产能(néng)并未(wèi)过度去化，生猪(zhū)存出栏量(liàng)保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基(jī)础条(tiáo)件。在国(guó)家政策(cè)端(duān)稳定猪价意(yì)愿强(qiáng)烈的背景下，期(qī)价(jià)上行压力恐加大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建议(yì)养殖(zhí)端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需(xū)求不容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘(pán)中大幅下跌，连续第三个(gè)交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情(qíng)变化(huà)多集中(zhōng)在(zài)需求端(duān)的扰动，一方面，印(yìn)度洗船(chuán)事件(jiàn)为(wèi)盘面带(dài)来了压力；另一方面，市场对于第二波新冠疫情可能到来从而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘面下滑(huá)。”国联期货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)事业部分(fēn)析师姜颖(yǐng)告诉期货(huò)日报记者，根据(jù)新加坡、日(rì)本(běn)等海外经(jīng)验，第二波疫情的波及(jí)范(fàn)围预计很大概率将小(xiǎo)于第一波，短期情绪释(shì)放后(hòu)，棕(zōng)榈油将回归基本面。从相(xiāng)关因素的梳理(lǐ)来看，目前处(chù)于(yú)短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海良时(shí)期货油脂(zhī)分析师孙啸介绍(shào)，开斋节(jié)后市场延续了产地未(wèi)来供需转宽(kuān)松的交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称期现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均有20美元(yuán)/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构也(yě)显示出(chū)市场对(duì)东南亚地(dì)区棕榈(lǘ)油食用需求转入(rù)淡季(jì)以及印尼可能放(fàng)松DMO出口限(xiàn)制(zhì)的担忧。产(chǎn)地供需偏(piān)宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量(liàng)后得(dé)到(dào)强化。数据显(xiǎn)示(shì)，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达(dá)425.2万吨，为历(lì)史同(tóng)期最高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低(dī)于平均(jūn)季节性减量。目(mù)前产地已步入增产(chǎn)季，在(zài)马来(lái)西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产区未来整体产量(liàng)可能非常(cháng)可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚(yà)出口大(dà)增，库(kù)存(cún)超预期下(xià)降至167万(wàn)吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月(yuè)节备货结束、主要(yào)进(jìn)口国植(zhí)物油供应充(chōng)足，印度3月棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充(chōng)足(zú)的库存和(hé)竞(jìng)争油(yóu)脂的影响或将冲击印(yìn)度对棕(zōng)榈油进口。”徽商(shāng)期(qī)货油脂油料分析师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油已经步入季(jì)节(jié)性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初(chū)期，且今年4月份工作日(rì)较(jiào)少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西(xī)亚棕(zōng)榈油库存(cún)预计(jì)开始小幅(fú)度累库，且随着复产利(lì)多增(zēng)强和(hé)出口前景不佳持(chí)续，后期马棕继续面(miàn)临累(lèi)库(kù)压力，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)印(yìn)度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于(yú)季节(jié)性(xìng)中性位(wèi)置，其中棕榈油进(jìn)口量高达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其国内(nèi)食用(yòng)油峰值(zhí)库存问题(tí)仍未(wèi)解决。截(jié)至3月末，其食用油(yóu)总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未(wèi)见回(huí)落。根(gēn)据目(mù)前已经走负(fù)的国际豆(dòu)棕(zōng)差(chàh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称)，预(yù)计4—6月国际棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文伟(wěi)表(biǎo)示，国内(nèi)棕榈油近月进口严重倒(dào)挂，远月有所修复(fù)，近月进口偏低，远月买船有所增加(jiā)。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目(mù)前国内棕(zōng)榈油港口库存仍处在(zài)历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降(jiàng)，随着气(qì)温升高及棕(zōng)榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有望回(huí)升(shēng)，国内棕榈(lǘ)油继(jì)续(xù)呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期(qī)连盘(pán)棕榈油仍将随油脂整体弱(ruò)势运行，有下破(pò)可能(néng)。5月份(fèn)东南亚天(tiān)气(qì)值得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如(rú)果出现持续干燥天气，产区(qū)增(zēng)产节奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)尚存利多因素支(zhī)撑(chēng)。国内(nèi)贸(mào)易商进口利润深度(dù)亏损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少。在(zài)此基(jī)础上，随着天气(qì)升(shēng)温，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影(yǐng)响，但无法改变消费(fèi)逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可(kě)能(néng)加速(sù)去化。长期市(shì)场对于未来供(gōng)应充裕的预期(qī)基(jī)本一(yī)致。天气(qì)情况有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来西(xī)亚与印尼步入增产周期(qī)，供应增加而出(chū)口(kǒu)需求较差(chà)，未(wèi)来产地存在累库预(yù)期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极(jí)低负(fù)值，棕(zōng)榈油(yóu)价格丧失竞(jìng)争优势(shì)，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈油长期(qī)需求(qiú)不容(róng)乐(lè)观。

　　“综(zōng)合(hé)来(lái)看，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格或以(yǐ)区间调整(zhěng)为(wèi)主(zhǔ)。长期来(lái)看，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐演变为(wèi)供强需弱(ruò)格局，叠加(jiā)全球宏(hóng)观(guān)经济(jì)环境偏弱，价格重心(xīn)或逐步下移(yí)。”姜颖说(shuō)。

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