美(měi)东(dōng)时间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最新会(huì)议纪要显示，美联储官(guān)员在(zài)本(běn)月的(de)会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在(zài)是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者指出，如(rú)果经(jīng)济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能(néng)没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济(jì)活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在(zài)进行(xíng)的(de)产品和劳动(dòng)力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的放(fàng)缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其(qí)他(tā)人暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和(hé)银(yín)行(xíng)业(yè)的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的(de)政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透(tòu)露(lù)未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式(shì)。但(diàn)麻烦在于(yú)，变(biàn)数(shù)太(tài)多了(le)，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议(yì)之(zhī)后，美(měi)联(lián)储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要(yào)的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决(jué)定继续(xù)调高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能(néng)的(de)。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候(hòu)加息(xī)。直(zhí)到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依(yī)赖数据的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们(men)不会再(zài)次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们(men)的(de)工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的(de)流动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的(de)会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在(zài)3月底和(hé)4月基(jī)本(běn)停(tíng)止。尽管地(dì)区(qū)性银行(xíng)的股价在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能(néng)力下降的预期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的(de)担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍(réng)对(duì)银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要中最突(tū)出的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业(yè)危机带(dài)来(lái)的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存(cún)在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整体经济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关(guān)问题的重要性。一些i与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性(xìng)工具(jù)，以及(jí)微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继续举(jǔ)行债(zhài)务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的(de)不确(què)定性i(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为(wèi)他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实(shí)可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国(guó)财政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本(běn)财(cái)年第(dì)一(yī)财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算平(píng)台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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