北京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒格(gé)在(zài)5个半小时的(de)提(tí)问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股(gǔ)。根据(jù)公(gōng)开资料(liào)，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾(céng)表示(shì)，“投资人(rén)去投(tóu)资中国(guó)是没有问(wèn)题(tí)的。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格买到(dào)一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了(le)相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于(yú)对公司的(de)价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低(dī)的(de)67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对(duì)金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经(jīng)制(zhì)图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营集(jí)成电一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水路设计的中颖电子（300327.SZ一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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