近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发(fā)布(bù)通(tōng)报，决定没(méi)收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引(yǐn)发的风波(bō)中，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本(běn)青睐的(de)宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de)发(fā)展可谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也(yě)成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公(gōng)司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后(hòu)，估值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文(wén)化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到(dào)南山资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化(huà)线下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之后的第(dì)四个演(yǎn)艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对(duì)外投(tóu)资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已经注(zhù)销。如今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结(jié)冰文化传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果(guǒ)文化(huà)、郭(guō)凌(líng)虹(hóng)退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他(tā)也是刚从网(wǎng)上看(kàn)到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做(zuò)的(de)很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行(xíng)了(le)投资。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂和(hé)外向一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也(yě)要注意(yì)把握分寸，尤其涉及(jí)到国家(jiā)政治和(hé)解放(fàng)军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控方面，可能没(méi)有进行(xíng)非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创业投资(zī)有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了(le)《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节(jié)目(mù)让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频出(chū)品，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联(lián)合(hé)出品的(de)《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业(yè)务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视(shì)频节(jié)目(mù)，可以占到公司百分之四十的业(yè)务营(yíng)收(shōu)。

　　市(shì)场(chǎng)迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品(pǐn)在(zài)国内的发(fā)展历程要短得多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会》等(děng)热门综艺频(pín)频占据(jù)收视榜与网络热议话题(tí)榜首，由此带来一波(bō)迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本(běn)也(yě)闻风而至(zhì)。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投(tóu)资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维(wéi)造物，乐夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意(yì)的是，资(zī)本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融(róng)资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋(qū)势(shì)分析(xī)与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出(chū)场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创始(shǐ)人高承远对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于(yú)，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和可(kě)复制(zh夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭ì)性，而脱(tuō)口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可复(fù)制(zhì)性。演员的不(bù)确(què)定性、创作的(de)不(bù)确定性、观众审美的(de)不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想要可持续(xù)发(fā)展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才(cái)是这(zhè)个行业(yè)可持续、良(liáng)性(xìng)发展的可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)作为大(dà)文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也(yě)是备受资本(běn)市场(chǎng)冷(l夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭ěng)遇的原因。

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