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长城有什么特点和景观特点长城是谁修建的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现货价(jià)格(gé)本(běn)周四(sì)一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏(hóng)基自去(qù)年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续(xù)攀升，引(yǐn)来(lái)众多投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘(liú)越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售长城有什么特点和景观特点长城是谁修建的表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提(tí)振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资(zī)保值需求及(jí)加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的不确定(dìng)性(xìng)等因素均(jūn)有望对(duì)金(jīn)价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积(jī)极的(de)渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券(长城有什么特点和景观特点长城是谁修建的quàn)研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预(yù)期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场(chǎng)规模(mó)未(wèi)来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计(jì)及(jí)下(xià)游的(de)终端零售环节，其中下(xià)游环节(jié)的附加值较高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券(quà长城有什么特点和景观特点长城是谁修建的n)研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥(yōng)有较高(gāo)的(de)毛利率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获(huò)得更加优化的(de)盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业(yè)头(tóu)部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。