30年“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金(jīn)开(kāi)始担心(xīn)退市(shì)和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前(qián)最牛的(de)传媒(méi)娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色(sè)等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等(děng)行业逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金却是逆(nì)势抄(chāo)底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过(guò)的(de)可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和(hé)蓝(lán)盾转债被告(gào)知要退市，打(dǎ)破了30年(nián)来(lái)的(de)可转债没有出现正股和转债(zhài)退(tuì)市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌(diē)，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在(zài)交易。

　　退市危(wēi)机之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨(zuó)日(rì)搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正股*ST搜特还在一字(zì)跌(diē)停，最新早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前(qián)市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如(rú)今(jīn)是多只接连闪(shǎn)崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在券商、银(yín)行等金(jīn)融股带动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然(rán)后持续下行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动(dòng)加剧(jù)，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策略点(diǎn)评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过(guò)后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外(wài)，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部(bù)门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复→全A非(fēi)金融企(qǐ)业(yè)盈利全年(nián)或拾(shí)级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数据(jù)反映的制造业(yè)库(kù)存(cún)及(jí)产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏(sū)成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩大(dà)需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近(jìn)日也(yě)表示，后续来(lái)看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了(le)外(wài)需，内需同样在修复下(xià)市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍(réng)然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可能(néng)有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对(duì)市场均是呵(hē)护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后市场基本(běn)已定价美(měi)联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区(qū)域(yù)银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下(xià)行下，后续(xù)海外流(liú)动性难(nán)更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出(chū)压力不(bù)大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内(nèi)部的分化(huà)，热门板块交易性的波(bō)动是指数(shù)调整主因，但(dàn)在内(nèi)需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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