近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没(méi)收笑果文(wén)化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言(yán)论(lùn)引发的(de)风(fēng)波中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为了(le)备受资本(běn)青(qīng)睐(lài)的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后(hòu)，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗(lún)融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元，经(jīng)营范围包(bāo)括文化艺(yì)术(shù)交流策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺(yì)创作与表演等(děng)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近(jìn)几(jǐ)年的发(fā)展可(kě)谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文(wén)化也(yě)成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机(jī)并(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年(nián)至2021年(nián)共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司(sī)入(rù)股笑果文(wén)化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联(lián)社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮(lún)投(tóu)资。同(tóng)年9月，得到游族网络(luò)、普思资本(běn)数(shù)千(qiān)万的(de)pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近(jìn)亿(yì)元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人文(wén)化集团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露具(jù)体金(jīn)额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资(zī)本(běn)、天图投资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本的(de)战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资(zī)本和游族网络对笑果文(wén)化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆(lóng)福(fú)寺的笑(xiào)果文化线下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺(yì)空(kōng)间。此外，近年来对外投资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如(rú)今存续(xù)的(de)企业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文化传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港澳(ào)台(tái)法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许(xǔ)是(shì)在悄(qiāo)悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到(dào)本次(cì)出事(shì)，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内处于快速(sù)发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》在(zài)年轻人(rén)圈子里很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因(yīn)进(jìn)行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众一边(biān)大笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他个人(rén)认为，出于节(jié)目(mù)效果可能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩(wán)笑也(yě)要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国(guó)家(jiā)政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资有限公司为第三(sān)大股(gǔ)东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑(xiào)果文化联(lián)合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化(huà)相关人士去年(nián)称(chēng)，受众面最(zuì)广(guǎng)的(de)是线上长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占到公(gōng)司(sī)百分之四十的(de)业(yè)务(wù)营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程(chéng)要短得(dé)多也(yě)快得多(duō)。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》等热门综(zōng)艺频频占据收(shōu)视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来(lái)一(yī)波迅猛发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融(róng)资(zī)。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资(z火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗ī)本投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文(wén)化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分(fēn)析与未来投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年(nián)，行业年(nián)均复(fù)合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远离(lí)了这(zhè)一(yī)赛道？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资(zī)本(běn)市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确(què)定(dìng)性和可(kě)复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大(dà)的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不(bù)确(què)定(dìng)性、创作的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美(měi)的不确定性(xìng)，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要(yào)可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运(yùn)营爆款，激活(huó)创作(zuò)，带(dài)动(dòng)整个(gè)行业的上线，这才是这(zhè)个行业(yè)可持续、良(liáng)性发(fā)展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作为大文娱行(xíng)业(yè)中的(de)一员，和这(zhè)个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台(tái)，行业本身的“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀本身是(shì)靠故(gù)事起家的(de)，但这个(gè)行业的(de)“故事(shì)”却(què)很(hěn)难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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