本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书(shū)，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的(de)形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)十公分有多长 10厘米就是10公分吗指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(d十公分有多长 10厘米就是10公分吗e)，未来随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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