总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重(zhòng)要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪推(tuī)进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断增(zē简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪ng)强。”该股票ETF基金经理称。

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