华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国(guó)新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付(fù)股(gǔ)息(xī)。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济(jì)结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于(yú)各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满足股(gǔ)东(dōng)的(de)支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为(wèi)代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最(zuì)好的(de)投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不(bù)住了(le)！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发(fā)了(le)外(wài)资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米当时美国全(quán)国(guó)公共广(guǎng)播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等(d15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米ěng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的(de)救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的(de)做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对推特的(de)收购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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