让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力(lì)期货(huò)合(hé)约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（1世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼1月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六(liù)年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的原(yuán)因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创(chuàng)下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的(de)全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾(wěi)声，除(chú)云南地区(qū)外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布的(de)报(bào)告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和(hé)地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出(chū)口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑(tiāo)战极(jí)限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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