近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基(jī)金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)的(de)看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球(qiú)的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗资(zī)者，他(tā)们(men)的(de)判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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