北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)是国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相(xiāng)00后初中学历很丢人吗对早期，可(kě)投(tóu)资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏00后初中学历很丢人吗好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分(fēn)行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个领域(yù)。”

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