金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘价(jià)。今年以来(lái)日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但(dàn)是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次有点(diǎn)不(bù)一样(yàng)的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对(duì)于(yú)为何在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民(mín)拜访了日(rì)本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年(nián)前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨(hēng)利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投(tóu)资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的(de)填(tián)坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期(qī)，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于(yú)等到了被低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明(míng)自己的(de)确被低(dī)估了。据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也(yě)是(shì)一股不容忽(hū)视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和(hé)资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市(shì)未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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