近期市(shì)场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完(wán)善(shàn)的国家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非(fēi)孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物力电(diàn)池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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