昨天(tiān)深(shēn)夜(yè)，美国债务上限谈判突然中止！

　　当(dāng)地时间周(zhōu)五上(shàng)午(wǔ)，美(měi)国共和党债务上限谈判代(dài)表格雷夫斯与(yǔ)白宫(gōng)代表举(jǔ)行闭门会议(yì)，但会议开始后不久(jiǔ)就(jiù)突然(rán)离开(kāi)。格雷(léi)夫斯说(shuō)：白宫谈判代(dài)表实在不可理喻(yù)，目前谈判处于“暂停”状态。格(gé)雷夫斯(sī)强调，他不知道双(shuāng)方是否会在周(zhōu)五或周(zhōu)末再次(cì)会(huì)面。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传出后，三大美股指集(jí)体(tǐ)转(zhuǎn)跌。

　　不(bù)过，美联(lián)储主席鲍威尔传出了有望暂(zàn)停加(jiā)息的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压力(lì)可(kě)能(néng)影(yǐng)响联储(chǔ)的利率路(lù)径，若源(yuán)于银行业危机的信贷环(huán)境(jìng)收(shōu)紧导致经济放缓，美(měi)联储可能不必让(ràng)利率升到原应有的(de)高位。

　　交易员目前预(yù)计，美联储6月份(fèn)加息25个基(jī)点的可(kě)能(néng)性为(wèi齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式)22.4％，低于一天(tiān)前的35.6％，与此同(tóng)时(shí)，交易员预计美联储下(xià)月将利(lì)率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能性为(wèi)77.6％。与美联储(chǔ)主席鲍威尔的讲话相比，交易员似(shì)乎更受(shòu)债务上限(xiàn)事(shì)态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌(diē)幅收窄；美债(zhài)价格跳涨、收益率(lǜ)跳水，对利率前(qián)景敏感的两年期美债收(shōu)益(yì)率迅(xùn)速远(yuǎn)离他讲(jiǎng)话(huà)前(qián)所创(chuàng)的两(liǎng)个月来高位，一度较高位(wèi)回落(luò)超过10个基点；美(měi)元指数刷新日(rì)低，加速跌(diē)离周四(sì)所创的3月末以来(lái)高位。鲍威尔讲(jiǎng)话结束后(hòu)，美债收益率逐步回升，全(quán)天攀升收(shōu)官(guān)，美股和(hé)美元的跌势未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限谈(tán)判(pàn)暂停拖累三大股指盘中(zhōng)转跌，道指收跌约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中(zhōng)概股走(zǒu)势分化，蔚来(lái)涨(zhǎng)超3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大多上涨，伦(lún)锌(xīn)涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连(lián)涨三日(rì)。本周基本(běn)金属涨跌各异。伦镍跌(diē)超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌(diē)近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收盘大致持平(píng)一周前(qián)水平，都止住四周(zhōu)连(lián)跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎(àng)司(sī)，本周(zhōu)累计下(xià)跌1.89％，创2月3日(rì)一周以来最(zuì)大(dà)周跌幅(fú)，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期(qī)货(huò)收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原油期(qī)货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累涨约(yuē)2.2％，布油累涨约2.5％，均终结(jié)四周(zhōu)连跌。

　　北(běi)京时间今晨(chén)六(liù)点，有最新消息(xī)称，美(měi)国(guó)白宫谈判代表已抵达会场(chǎng)，准备继续(xù)进行债务上限(xiàn)谈判。

　　美国国会众议(yì)院议长麦卡锡表示(shì)，共和党人将于北京(jīng)时间今天上午重返谈判桌，恢复债(zhài)务谈判。麦(mài)卡锡称(chēng)，动用宪法第14修正(zhèng)案来绕开债务上限解决不了任何问(wèn)题，将(jiāng)阻止(zhǐ)拜(bài)登推动的(de)增加(jiā)政府开(kāi)支行动。

　　值得注意的(de)是，美国财政(zhèng)部现(xiàn)金余额截(jié)至5月18日进一步降至573亿美元。截齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式至5月17日，美(měi)国财政部财政紧急措(cuò)施(shī)余额还剩下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可(kě)能无需继续加(jiā)息

　　当地时(shí)间周(zhōu)五（北京时间(jiān)今天凌晨），美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔出席名为“货币政策(cè)观点”的小组讨论(lùn)。市场关(guān)注他提(tí)供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通(tōng)胀远远高于我们2％的目(mù)标(biāo)”，若(ruò)抗(kàng)通胀失败齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式(bài)，将造成漫(màn)长的痛苦。他称，FOMC“强有力地(dì)致力(lì)于”让(ràng)通(tōng)胀(zhàng)重返目标2％的承诺，物价稳定(dìng)是(shì)经济(jì)保持强劲(jìn)的(de)根基。

　　但鲍威尔同时发(fā)表鸽派信(xìn)号称，自(zì)己倾(qīng)向于支持6月(yuè)会议暂不加(jiā)息，而(ér)且银行业(yè)危(wēi)机导致的信贷条件收紧，可(kě)能意味(wèi)着美联储峰值(zhí)利率(lǜ)将低于预期：“鉴于信(xìn)贷压力可能对经济增长、就(jiù)业和(hé)通(tōng)胀造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)，可(kě)能无(wú)需（继续(xù)）加息至那么高的(de)水平就能成功打(dǎ)压通胀(zhàng)。美联储在(zài)收紧(jǐn)货币政(zhèng)策方面已取得(dé)长足进步，政(zhèng)策(cè)立场(chǎng)现在(zài)是(shì)对经济增长具(jù)有限制性的。做(zuò)太多(duō)与做太少(shǎo)的风险正变得更加(jiā)平衡。我们面(miàn)临着迄(qì)今为止收紧政(zhèng)策(cè)的效应滞后，以及近期银行(xíng)业(yè)压力(lì)导(dǎo)致的信贷收紧程度(dù)等多重不(bù)确定性(xìng)。有鉴于此，美联(lián)储(chǔ)有能力观察更多数(shù)据和未来前景的演(yǎn)变，然后再决定(dìng)可能(néng)需(xū)要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度经济预测的准(zhǔn)确度通常存在挑战，他上述提(tí)到(dào)的观点及其(qí)能(néng)实现的(de)程度也都存(cún)在不确定性，理由是(shì)“未来前景面(miàn)临着(zhe)历史性高(gāo)企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进(jìn)一步收紧多(duō)少(shǎo)而(ér)作出决(jué)定。”

　　有分析称，这说明(míng)银行业(yè)危机(jī)后，鲍威(wēi)尔开(kāi)始释放“保持耐心”的利(lì)率路径信号。“新(xīn)美联储(chǔ)通(tōng)讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点(diǎn)明银行业压力将影响(xiǎng)货币决策。

　　产(chǎn)业供需(xū)结构预(yù)期转弱，纯碱(jiǎn)、玻璃(lí)连(lián)续下行(xíng)

　　近(jìn)期纯碱和玻璃(lí)期货持续走弱，昨(zuó)日纯碱和玻璃期货继(jì)续深跌，盘(pán)中纯碱2306合约触及跌停(tíng)。昨(zuó)日盘后，郑商(shāng)所发布公告(gào)，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交易(yì)时起(qǐ)，纯碱期货2309合约(yuē)的日内平今(jīn)仓交易(yì)手续费标准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究其原(yuán)因，宝城期(qī)货研究所负责人闾振兴表示，主(zhǔ)要(yào)有三方面：一是产(chǎn)业供需结构(gòu)预期(qī)转弱；二是宏(hóng)观环(huán)境不乐观；三是交(jiāo)易者在对冲操(cāo)作中将纯碱玻璃作(zuò)为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华(huá)研(yán)究院能化分析师李嘉豪认为，各(gè)自的原因并不(bù)相同。纯碱周五跌幅(fú)较大的主要原因在于远兴投产的消息面刺激，使得盘面出现较大跌幅(fú)。除(chú)此之外，本周检修量增加，库存依旧累(lèi)库(kù)，可见下游的(de)持货(huò)意(yì)愿(yuàn)依旧较差。纯碱上周(zhōu)到港5万吨，对(duì)供(gōng)需关系(xì)也存在(zài)一(yī)定的影响。在现货松动、投产预期、库存累库的影(yǐng)响(xiǎng)下，纯碱价格持续下滑。

　　“而(ér)对于玻璃，主要原因在于前期(qī)（3月(yuè)和4月）需求较旺，下游补库至环(huán)比高位。”他说，短期(qī)价(jià)格松动，中下游的备货情绪出现一定的谨慎或者恐高(gāo)的(de)情形，因此产销出(chū)现了较为(wèi)明显的下滑(huá)。在现货(huò)松动(dòng)、产销较弱的局面下，玻璃的价(jià)格跌幅较(jiào)为明显(xiǎn)。

　　从产业供需结构看(kàn)，浙商期货分析(xī)师江文敏(mǐn)具体介绍(shào)，纯碱方(fāng)面(miàn)，近期主要市(shì)场交(jiāo)易(yì)点是(shì)远(yuǎn)兴(xīng)能源新增(zēng)投产。昨日，远兴能源1号线(xiàn)正(zhèng)式点火，新(xīn)增天然碱产能150万吨，后(hòu)续2号(hào)线(xiàn)原计划于6月点火投产，产能(néng)为150万吨天然碱，3A号线(xiàn)原计划于(yú)9月份出产品，产能(néng)为(wèi)100万吨天然(rán)碱，3B号线原(yuán)计划(huà)于9月(yuè)份出(chū)产品，产能为100万吨天(tiān)然碱和(hé)40万吨小苏打。远兴(xīng)能源的(de)天然(rán)碱(jiǎn)预计(jì)生(shēng)产(chǎn)成本(běn)在1000元/吨(dūn)以内(nèi)。纯碱盘(pán)面在(zài)大量(liàng)新增产能和低成本纯(chún)碱的叠加作用(yòng)下持续走(zǒu)低，周五又逢远兴(xīng)能源点火的信息落地，市场看空情(qíng)绪高涨，推(tuī)动盘(pán)面下(xià)跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱的供需结构在9月会发生(shēng)变化，这是市场早已预期的，市场(chǎng)也(yě)已充(chōng)分计价，这一点从(cóng)9月(yuè)合约的深贴水可以(yǐ)得到(dào)验证。在这个供(gōng)需转(zhuǎn)宽松的预期下，产业链开始形成负反馈，纯(chún)碱(jiǎn)现货价格(gé)也(yě)出现崩塌，这一点从近月(yuè)合约的跌幅和现货(huò)向(xiàng)期货(huò)回归的方式收(shōu)敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃方(fāng)面，江(jiāng)文敏表示，近(jìn)期市场主要(yào)交易(yì)点是需求(qiú)转弱，供(gōng)应(yīng)上升(shēng)。因(yīn)为玻璃(lí)深加工厂缺(quē)乏强有力的订单支撑(chēng)，5月中旬订单天数为16.4天(tiān)，与(yǔ)4月(yuè)底相比减少0.1天。深加工厂(chǎng)原(yuán)片库(kù)存天数5月中(zhōng)旬为21.5天，与(yǔ)4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少1.73天。从历(lì)史数据(jù)来看(kàn)，原片库存(cún)偏(piān)高，补库意(yì)愿(yuàn)相(xiāng)比4月降低。从玻璃产销数据来看(kàn)，5月沙河(hé)地区产销数据平均(jūn)为(wèi)65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东地区产销数(shù)据平均为82％，相比(bǐ)于(yú)3月及4月的数据，5月(yuè)份产销数据大幅下滑(huá)。5月(yuè)还要新增(zēng)日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨(dūn)，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少(shǎo)日熔(róng)量1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃日熔(róng)量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直都比较弱，主(zhǔ)要是高库存和低需求(qiú)逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻(luó)辑(jí)下出现过反(fǎn)弹，但反(fǎn)弹后利润改善(shàn)很多，加(jiā)之(zhī)终端(duān)表现并不乐(lè)观(guān)，因此又出(chū)现大幅(fú)回落。

　　从宏观(guān)因素看，闾振(zhèn)兴介绍，在欧美(měi)经济衰退(tuì)预(yù)期、国(guó)内经济(jì)复苏不及(jí)预期的背(bèi)景下，整个(gè)工(gōng)业品价格承压，纯碱此前强势(shì)的中观(guān)逻辑终敌(dí)不过(guò)疲弱(ruò)的宏观(guān)逻辑。从持仓上看(kàn)，部(bù)分市场资金在做强弱(ruò)对冲，而纯碱(jiǎn)和玻璃正是(shì)空头(tóu)配(pèi)置，强化了(le)二(èr)者(zhě)的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要关注检修是否(fǒu)能带来现货价格短(duǎn)期的企稳，但中长期(qī)价格下(xià)跌至(zhì)成本线为(wèi)大概(gài)率事件。“从商品格局看，纯碱投产后必然走向(xiàng)过剩，而短(duǎn)期检修的兑现有(yǒu)限，因此检修(xiū)仅(jǐn)为长期趋势(shì)下的扰(rǎo)动，商品从(cóng)偏紧到过剩的周(zhōu)期中，价格趋势预计继续(xù)向下。”他说(shuō)，对于玻璃，需要(yào)等待的则(zé)是中(zhōng)下游(yóu)的备货意愿何(hé)时(shí)能(néng)够(gòu)起(qǐ)来：一(yī)是等(děng)待(dài)下游(yóu)的原料库(kù)存消(xiāo)耗，二是对未来的(de)需求是(shì)否存在旺(wàng)季的预(yù)期。短期来看，下游以(yǐ)消耗前期(qī)库存为主，需求缺乏弹性，价格预(yù)期(qī)偏弱。后市关(guān)注(zhù)在(zài)需求存在缺口的情形下，7月订单是否依旧(jiù)具有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾振兴认为，除非价格开始冲击成本，或是供需上(shàng)有重大改变(biàn)，否则纯碱和玻璃依然(rán)维持弱势(shì)。“短期则还是要关注持(chí)仓的变化，短线(xiàn)资金离场或使(shǐ)得低位波动加大。”他说，止跌可以(yǐ)关注两个(gè)指(zhǐ)标：一是基差不(bù)再是以现货下(xià)跌方式来修复；二是月供需预期博弈相对(duì)明朗，基差(chà)企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱(jiǎn)后市仍(réng)将维持弱势，可重点关注(zhù)远兴能源(yuán)的后续投产进展、碱(jiǎn)价降价幅度。若(ruò)远兴能源后续投产推迟，则盘(pán)面或将维稳(wěn)振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价(jià)，则盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将继续保持，中(zhōng)长期则(zé)视终端需求(qiú)变动(dòng)来判断是(shì)否维持弱势，可重点(diǎn)关注(zhù)下(xià)游深加工(gōng)订单情(qíng)况、地(dì)产施(shī)工(gōng)端情况。若后期地产施(shī)工端主体封(fēng)顶数量较多，那么玻璃的需求量(liàng)将抬(tái)升，下游(yóu)深加(jiā)工订单数量(liàng)也将因此抬升，盘面(miàn)或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式