金融界(jiè)5月18日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数上涨，低硫燃料(liào)油涨超5％，沥(lì)青、燃料油(yóu)涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方(fāng)面，工业(yè)硅跌超2％，尿素、纯(chún)碱、菜油跌超1％。

　　中(zhōng)信期货：原(yuán)油(yóu)在金(jīn)融压(yā)力和地(dì)缘支撑作用(yòng)下(xià)呈现(xiàn)多空轮动的跷跷(qiāo)板效应

　　五月油价(jià)在70美(měi)元处仍(réng)有强力支撑，六(liù)月有上行动力。年初以来原油(yóu)价格(gé)在金(俄罗斯是资本主义还是社会主义jīn)融(róng)压力(lì)和地缘(yuán)支撑作用下呈现多(duō)空轮动的跷跷板效应。短期来看，在(zài)月初金融事(shì)件冲击下，五月可能处(chù)于(yú)震荡周期中的(de)偏弱阶段。但在(zài)下方70美(měi)元处，仍有强力支撑。仍(réng)以(yǐ)短期波段操作思路为主(zhǔ)。中期(qī)来(lái)看，六月进(jìn)入地(dì)缘和金融事件(jiàn)交易(yì)阶段。如果欧(ōu)佩克减产或美联储停止(zhǐ)加息，均有可能给油价提供阶段上行动(dòng)力。长(zhǎng)期来看，支撑和压力共存(cún)局面或(huò)将(jiāng)维持。今(jīn)年(nián)可(kě)能(néng)整体处于(yú)周期末端的底部震荡期，全年暂时(shí)维(wéi)持70-100区间预期(qī)。

　　南华期(qī)货(huò)：纯(chún)碱逢高做空 持仓(cāng)至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧(jiù)在现货(huò)，目前来看现货(huò)降价的趋势(shì)并未企稳(wěn)的(de)迹象。从平(píng)衡表(biǎo)推演(yǎn)，后续纯碱库存(cún)预期开启去库，但是(shì)本周的库存呈现(xiàn)双累，可见(jiàn)当下(xià)持货意愿已经在低谷俄罗斯是资本主义还是社会主义(gǔ)，现货(huò)价格预计持续松动。除此之外，丰成17日开(kāi)车，湘(xiāng)渝(yú)14日开车，可见当下的检修周期都不(bù)长，开工高位可维(wéi)持(chí)。

　　除此之(zhī)外，华南(nán)上周到港了(le)5万吨纯碱，也是预期外，导致后(hòu)续存在(zài)进一步累库的空间。因此当下(xià)纯碱累库趋势(shì)进(jìn)一步延续，后续需要检修的集中兑现才(cái)能扭转供(gōng)需，而去库对(duì)价格的传导也(yě)不(bù)是(shì)一蹴而就。从(cóng)更(gèng)大的(de)角度来看，纯碱投产预期下，现货偏松，预(yù)期过(guò)剩，从利润角(jiǎo)度就(jiù)是(shì)要走向成本以下，何(hé)时投产只是节奏上的扰(rǎo)动，不影响(xiǎng)方向。目前原盐价(jià)格下滑，纯碱成本出现进(jìn)一(yī)步(bù)坍塌(tā)，纯碱边际在1600。策略上(shàng)，逢高(gāo)做空，持仓(cāng)至(zhì)成(chéng)本以下。

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