美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美(měi)地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此(cǐ)聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的消(xiāo)息(xī)。本周三美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒(méi)体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一(yī)共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平(píng)的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行(xíng)此(cǐ)后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋(cuō)商出售资(zī)产(chǎn)等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上(shàng)浇油的(de)第(dì)一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是(shì)导(dǎo)致破产的主要原因(yīn)。美国商会(huì)副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上(shàng)表(biǎo)示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生(shēng)物医学(xué)初创(chuàng)企业；第(dì)一(yī)共(gòng)和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估(gū)近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临的(de)做(zuò)空压(yā)力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通(tōng)过(guò)做空某(mǒu)些地(dì)区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强劲且(qiě)资(zī)本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活动增(zēng)加和股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的美国人担心他们(men)在银行(xíng)或其(qí)他金(jīn)融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的(de)美国成年人表示他(tā)们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银(yín)行业较为平静的(de)时(shí)期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决(jué)后，人们(men)对存款安全的担(dān)忧略(lüè)有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度(dù)担忧(yōu)可能(néng)并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引(yǐn)发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人(rén)机(jī)撞击(jī)了该(gāi)工(gōng)厂(chǎng)的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开(kāi)货币政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键(jiàn)利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边(biān)际借(jiè)贷(dài)利率和存款机制(zhì)利(lì)率(lǜ)从本(běn)月(yuè)10日起(qǐ)分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受(shòu)外盘原(yuán)油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日(rì)凌(líng)晨，美联储如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利(lì)率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪(xù)的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多(duō)体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日(rì)报记者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是(shì)与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布的一(yī)份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国经(jīng)济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再(zài)次进入集中避(bì)险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再(zài)次出(chū)现，叠加债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别(bié)演变成(chéng)周度级别(bié)的拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在(zài)宏观情绪指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经(jīng)济(jì)面临的风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一步扩(kuò)大(dà)，美(měi)联(lián)储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在于(yú)美联储是否会在接(jiē)下(xià)来的议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大跌(diē)的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也(yě)有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机(jī)的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一(yī)部(bù)分债务上(shàng)限(xiàn)的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状(zhuàng)24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意(yì)是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价(jià)进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为(wèi)，目前原(yuán)油还是(shì)振荡(dàng)格局(jú)，价格(gé)向下(xià)逼近年内低(dī)点，短线观(guān)察前(qián)低(dī)的支撑(chēng)力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本全部24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连(lián)续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的(de)定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价(jià)。“综合(hé)来(lái)看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一(yī)段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和(hé)美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青(qīng)贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端(duān)原油(yóu)价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释(shì)沥青短缺的问题(tí)持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关(guān)注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求(qiú)回升(shēng)偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但(dàn)占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回升，道路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于(yú)成本端原(yuán)油(yóu)，短期供需(xū)端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外(wài)风险事件以及(jí)衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在(zài)此背(bèi)景(jǐng)下，沥青(qīng)价格(gé)也(yě)难有较强的表现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货(huò)研究院能化组组(zǔ)长谢雯(wén)告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需(xū)求负(fù)反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油裂解价(jià)差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等有检修(xiū)计划，但由于高加(jiā)工差下装置(zhì)开(kāi)工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽(qì)油库(kù)存进(jìn)入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨(dūn)的(de)偏(piān)高水平，有助于带动部(bù)分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内(nèi)部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在(zài)聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走势。

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