金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会(huì)融资规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发(fā)放的(de)人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿元；对(duì)实体经济发放的女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么外(wài)币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

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　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元(yuán)，同比多减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政性(xìng)存(cún)款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而(ér)非用于(yú)消(xiāo)费，消费(fèi)在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发(fā)式(shì)增长后，信贷在(zài)4月明显回(huí)落。从结构(gòu)上来看，居(jū)民部门(mén)再次“缩表”，不过(guò)企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来(lái)同(tóng)比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二(èr)季(jì)度同样处于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而(ér)非企业活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售的(de)再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存(cún)款(kuǎn)大幅(fú)减少的问题(tí)，中信证券认为是(shì)季节性波(bō)动(dòng)。因为银(yín)行倾向于让理财产品在季末到(dào)期(qī)，使资(zī)金(jīn)回流成存款，以应对考(kǎo)核(hé)，然后在下季(jì)初发行(xíng)新的(de)理(lǐ)财产品(pǐn)承接(jiē)。因(yīn)此居(jū)民(mín)存款在(zài)季末季初常出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高(gāo)0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业(yè)经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证(zhèng)券(quàn)看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民(mín)存款(kuǎn)减少符(fú)合季(jì)节性规(guī)律。在本月(yuè)数据中，居民端出现(xiàn)了新增(zēng)存款，新增贷(dài)款同时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民(mín)存款减少的时点。以4月为例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万(wàn)亿居(jū)民(mín)存款的减(jiǎn)少量(liàng)少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存(cún)款减少(shǎo)更可能去(qù)向(xiàng)表外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放缓的(de)信(xìn)贷投放中，结构特征依然(rán)明(míng)显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝大部(bù)分(fēn)，居(jū)民(mín)端中(zhōng)长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收(shōu)缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在(zài)前(qián)期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足(zú)的情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在低位(wèi)。

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