芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素是青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年(nián)失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好于(yú)去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或(huò)将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青年(nián)就业(yè)分布基本一(yī)致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的(de)行(xíng)业分布是由(yóu)就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务、公(gōng)共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的(de)整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的(de)生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分青年人初(chū)次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口(kǒu)数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变(biàn)化(huà)情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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