全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场中日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于(yú)经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美(měi)国(guó)和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成(chéng)的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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