本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡(pō)路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科(kē)以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖(gài)全(quán)国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外(wài)科(kē)、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆料完(wán)成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生(shēng)产(chǎn)过程(chéng)中(zhōng)很小的(de)一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工解决(jué)方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生(shēng)产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在(zài)22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然是(shì)要比(bǐ)那(nà)些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为客(kè)户(hù)提供(gōng)相关软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务(wù)领域(yù)的(de)数智(zhì)化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市(shì)，汽古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信息(xī)技(jì)术服(fú)务。电力工程技(jì)术服务(wù)占(zhàn)主营业(yè)务收(shōu)入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工(gōng)程提(tí)供(gōng)规划咨(zī)询(xún)、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提供无线通信(xìn)射频(pín)前(qián)端发射(shè)模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为(wèi)抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空(kōng)预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的(de)国家级高新(xīn)技(jì)术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高，对于(yú)这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提(tí)供移(yí)动(dòng)互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服(fú)务及古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等(děng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上(shàng)市就(jiù)是(shì)业(yè)绩顶峰。

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