投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的(de)公募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(j光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米ì)，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎ光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米n)、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代(dài)表的算力(lì)芯(xīn)片业(yè)务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达(dá)的(de)股价表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着(zhe)较(jiào)大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的(de)，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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