为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处(chù)罚戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画trong>

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何(hé)德平的(de)行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。