芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能(néng)解释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏(sū)的(de)情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失业(yè)率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业(yè)率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由(yóu)于工作经(jīng)验(yàn)和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程(chéng)度也大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人员的(de)受教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业(yè)人数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的(de)就业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部卅是什么意思，卅是什么意思,读音分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求(qiú)参加社(shè)会(huì)经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(y卅是什么意思，卅是什么意思,读音àng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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