大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权(quán)重，较好(hǎo)地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场最有持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6100块钱值多少美元，100美元是几百元钱.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销(xiāo)量(li100块钱值多少美元，100美元是几百元钱àng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出(chū)现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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