华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的(de)资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高(gāo)出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从(cóng)而抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已经(jīng)很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们(men)的多数控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事会中都(dōu)二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包(bāo)括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被迫辞(cí)职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人(rén)最终被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公(gōng)布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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