一(yī)度(dù)被称为“机构(gòu)投资(zī)者风(fēng)向标(biāo)”的股票(piào)ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人投资者不(bù)仅(jǐn)在(zài)新(xīn)发基金中占(zhàn)据主(zhǔ)流，存量(liàng)产品也超(chāo)过了机(jī)构投资者占比。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对此(cǐ)表示，在基(jī)金行业(yè)ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐(zhú)渐(jiàn)认(rèn)知，以及(jí)投资热点轮(lún)动(dòng)加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较(jiào)高(gāo)等(děng)背景下(xià)，国(guó)内(nèi)资本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到(dào)“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长期(qī)来看，个(gè)人(rén)在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬(tái)升，有利于投资者分散风险，提高(gāo)市场交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投(tóu)资者成为(wèi)“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年(nián)新成立的(de)37只(zhǐ)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然成为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人投(tóu)资(zī)者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机(jī)构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化，华泰柏(bǎi)瑞指数投(tóu)资部总监助理、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年(nián)以前，权(quán)益类ETF的规模(mó)主要集中在几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一般(bān)都(dōu)是机构投资者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠加全行业指(zhǐ)数相(xiāng)关(guān)业务同(tóng)仁(rén)在ETF投(tóu)教(jiào)工作上的(de)共(gòng)同(tóng)努力，ETF作(zuò)为交(j结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音iāo)易工具的(de)优势，越来(lái)越被普(pǔ)通个人(rén)投资者认(rèn)知，从而使(shǐ)个人(rén)股(gǔ)票占比(bǐ)的(de)大幅提升。

　　具体到今年(nián)新(xīn)发ETF个人占比较高的现象(xiàng)，国泰基金也(yě)分析，今年(nián)以来A股市场持续回暖，投资者情(qíng)绪比(bǐ)较积极(jí)，新发产(chǎn)品募(mù)资环境(jìng)比(bǐ)较(jiào)好(hǎo)，也越来越受到个人投资者(zhě)的青睐。此外(wài)，ETF投资(zī)者大(dà)部分由股民(mín)转(zhuǎn)化而来，这些个(gè)人投资(zī)者也认识到ETF持(chí)有一篮子股票(piào)，胜(shèng)率大概率更(gèng)高，相对于(yú)个股来(lái)说，也能更(gèng)好地分(fēn)散风险。

　　基(jī)煜研究(jiū)也补充道，个人(rén)投资(zī)者(zhě)“买新不买旧”的理念扎根较深(shēn)，更倾向于交易新上市(shì)的(de)ETF，而机构投资者(zhě)对于时间(jiān)成(chéng)本的把控较严(yán)格，在(zài)看准投资机会(huì)后，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年个人占(zhàn)比呈攀(pān)升(shēng)势头

　　个(gè)人增持(chí)宽基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个人(rén)在(zài)股票(piào)ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又(yòu)回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中(zhōng)，个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)从(cóng)38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个(gè)人投(tóu)资者占比(bǐ)较高的行业或主题ETF，同期则(zé)从(cóng)60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态(tài)势(shì)中，个人投资者在(zài)行业或主题(tí)ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对份额(é)也是在增(zēng)长的，这一数据更(gèng)代表了机构(gòu)投资者对行业或主题(tí)ETF的认可度(dù)也在不(bù)断(duàn)抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认(rèn)为(wèi)是(shì)ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发(fā)现大部分(fēn)投资者都(dōu)会将(jiāng)较(jiào)为低(dī)风险的宽(kuān)基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等(děng)产(chǎn)品作(zuò)为尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配(pèi)置中的一个重要(yào)的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充(chōng)道，由于近年来行(xíng)业(yè)轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把握(wò)比较均衡的投资机会，受到资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下(xià)行，投资者的风(fēng)险偏(piān)好有所降低，宽基ETF会(huì)比较(jiào)受欢迎(yíng)；而在市(shì)场上行时，行业和主题异(yì)彩纷呈，机(jī)会(huì)又多上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示(shì)，近五年(nián)市场成交热情(qíng)的(de)提升带来了A股市(shì)场的大幅发展，个人投资者(zhě)入市规模激增，而在(zài)经历了多种(zhǒng)行情(qíng)风格的锤(chuí)炼后，尤其是操作难度较(jiào)高的(de)2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们对于跑(pǎo)赢(yíng)基准的难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能(néng)够(gòu)有效的跟上基准的步伐(fá)；另一(yī)方面，近几年投(tóu)资热点轮动较快(kuài)，新(xīn)的投资领(lǐng)域带(dài)来了(le)大量的学习(xí)成本(běn)，而(ér)ETF的投(tóu)资门槛较低，运作(zuò)透明度(dù)较高，因而逐(zhú)步获(huò)得个人投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析(xī)，一是(shì)随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性(xìng)提升，个人投资(zī)者(zhě)对于β收益的认知(zhī)将越来越(yuè)深入，近几年(nián)可以看到更多投资者(zhě)会基(jī)于大势选择宽基投资工具；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，2019年至2021年，市场的投资主线较(jiào)为清晰，如消费、新(xīn)能源、医药(yào)等，因此行业主题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音trong>长远可提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投(tóu)活跃(yuè)度也呈现明显(xiǎn)的提(tí)升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有(yǒu)利于股(gǔ)民转为基民，为投资(zī)者分散风险，提升交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，个人(rén)投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低(dī)廉且相(xiāng)比个股可以(yǐ)更好地平滑(huá)风险，也能够获得(dé)交(jiāo)易的参与(yǔ)感(gǎn)，于是(shì)更(gèng)多选择(zé)通过ETF来参与(yǔ)市场。相比(bǐ)个股来说(shuō)，ETF的风险更分(fēn)散波动(dòng)也更(gèng)小，因此个人投资者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资(zī)上可能(néng)交(jiāo)易频率(lǜ)更高(gāo)，也更容易受到市(shì)场消息(xī)的影响，这(zhè)对于我们基金管理人的持续(xù)运营和投资(zī)者陪伴都提出了更(gèng)高的要求。”国泰基金(jīn)相(xiāng)关人(rén)士(shì)称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会(huì)带来更(gèng)活跃的(de)交易(yì)，并带来更(gèng)有(yǒu)吸(xī)引力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

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