北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得(dé)更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公(gōng)募(mù)基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预(yù)期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的降崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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