全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓(cā庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ng)是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信(x庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ìn)用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们(men)对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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