金(jīn)融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年(nián)一个周期轮(lún)回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一(yī)个交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次(cì)的白糖(táng)周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意(yì)社(shè)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方(fāng)面(miàn)，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生(shēng)产外(wài)，其他省(区(qū))糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季(jì)逐(zhú)步(bù)进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服ì)国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并(bìng)不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指(zhǐ)数(shù)出(chū)现(xiàn)1年以来(lái)的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米(mǐ)的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印度simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖(táng)国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的(de)出口限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业(yè)继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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