5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易终止，而(ér)此前约定的(de)交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却(què)因此(cǐ)背上(shàng)了(le)包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披(pī)露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山(shān)西(xī)省产权交易市场公开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全(quán)资子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要(yào)求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照相关交(jiāo)易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权(quán)转让协(xié)议》，确定(dìng)就目标(biāo)股(gǔ)权支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得国资(zī)管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)权单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批事项未能(néng)在约定的(de)时间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久(jiǔ)，但(dàn)最(zuì)终仍以失败告终。需要(yào)提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是山西省汽车工(gōng)业集团(tuán)。作(zuò)为一家老牌国营企业，该(gāi)公(gōng)司主(zhǔ)要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集(jí)团(tuán)及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽(qì)车(chē)集(jí)团(tuán)有限公司(sī)，将太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽(qì)，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太(tài)原重汽没能被盘(pán)活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却对太原重汽(qì)产生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽(qì)的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进(jìn)入重卡领(lǐng)域的意图是实现商(shāng)用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万(wàn)台(tái)发动机(jī)的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重(zhòng)卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并不(bù)尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放等头部(bù)企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量(li1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算àng)总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车(chē)相(xiāng)关业(yè)务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资(zī)。这一举动的(de)主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的(de)资产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于(yú)江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年(nián)来日子(zi)也(yě)不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分(fēn)别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实现(xiàn)归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽(qì)车收(shōu)到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非经常(cháng)性损益(yì)后(hòu)，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年(nián)的扣非归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃(líng1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算)汽车在(zài)这(zhè)两年(nián)现金(jīn)流状况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-151兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算.19亿元。而且今年一季度，这一(yī)科目(mù)仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和(hé)销售，当前主要开支为(wèi)员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积极(jí)推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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