金融(róng)界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市场(chǎng)收盘(pán)，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数(shù)升至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下(xià)滑，白银因湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还需关注海湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少外衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续(xù)影(yǐng)响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银(yín)行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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