今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些(xiē)议(yì)员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了(le)对美(měi)国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限(xià子集是什么意思，非空真子集是什么意思n)，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间(jiān)将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的(de)主权信用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复苏(sū)持续的时(shí)间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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