今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也(yě)吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度(dù)在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路(lù)的地(dì)步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业(yè)务(wù)是(shì)为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据(jù)显示(shì)，招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们(men)将基于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。

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