海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下(xià)滑(huá)，利润向下游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄(zhǎi)，计(jì)算机和传媒(méi)表现(xiàn)亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归(guī)母净利单季(jì)同比已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和(hé)半导(dǎo)体产(chǎn)业盈利有待改善，其中(zhōng)受益(yì)于国产替代的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)材料和半导体设备维持(chí)较高增速(sù)，其(qí)中设备盈利加速增(zēng)胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗长；低碳经济景气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能的快速发展(zhǎn)。

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