财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险企新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参会的(de)保险公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释按产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释(píng)估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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