5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块(kuài)关(guān)注(zhù)度(dù)则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股标的(de)集中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构推荐，分别正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的(de)行(xíng)业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投(tóu)资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数(shù)在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度(dù)正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带(dài)来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时(sh正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算í)有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无(wú)法期望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意(yì)味着(zhe)流动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一(yī)些积(jī)极因素(sù)正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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