券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的(de)有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易(yì)日(rì)收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及(jí)1家上市(shì)主体(tǐ)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均(jūn)出(chū)现下(xià)滑(huá)，公司一季报显示(shì)，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速不(bù)如中小(xiǎo)券商(shā再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了躺下就平了ng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南针在(zài)一季报(bào)中透(tòu)露，2023年(nián)一季度(dù)麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券(quàn)商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季(jì)度同(tóng)比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券商，分别(bié)是(shì)天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或(huò)上市主体分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名(míng)前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收(shōu)排(pái)名(míng)前十，其一季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增(zēn再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了g)，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看好公司(sī)在(zài)政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国(guó)金(jīn)证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务(wù)收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响券商业(yè)绩的核心，预(yù)期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措(cuò)施(shī)落(luò)地，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大(dà)的(de)公(gōng)司预期将在(zài)年(nián)内(nèi)实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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