美(měi)东时间周(zhōu)三，美(měi)联(lián)储发布的(de)最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的72小时是几天，72小时是几天几夜会议上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必(bì)要进一步加(jiā)息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在(zài)这次会(huì)议(yì)之后可能(néng)没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者认为“在未来(lái)的(de)会议上可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可(kě)能(néng)会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一(yī)步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动(dòng)力(lì)市场供需再平(píng)衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活动(dòng)的(de)放缓程(chéng)度还不(bù)足以证明(míng)结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在内的其(qí)他人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于(yú)不(bù)加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官(guān)员们(men)透露未(wèi)来的(de)决策将转向更加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决(jué)定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下(xià)去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议(yì)之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的(de)还(hái)是掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此(cǐ)保留(liú)加息的(de)选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率(lǜ)不(bù)会给出(chū)一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步72小时是几天，72小时是几天几夜tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>72小时是几天，72小时是几天几夜提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定(dìng)继续调高利(lì)率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联储仍有可(kě)能(néng)需(xū)要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正在(zài)降温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股(gǔ)价在(zài)此(cǐ)期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反映了(le)对(duì)盈利(lì)能力(lì)下降的(de)预(yù)期，而不(bù)是对偿付(fù)能力的担(dān)忧(yōu)。市(shì)场参与者仍(réng)对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时(shí)准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的(de)不确定性而言，美(měi)联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三(sān)仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要(yào)求(qiú)白宫接(jiē)受10年的(de)开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来(lái)24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可以(yǐ)非(fēi)常快，但民(mín)主(zhǔ)党需(xū)要意识到(dào)他们花(huā)了太多的(de)钱(qián)。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达(dá)突(tū)然爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠(huì)于(yú)云(yún)计(jì)算平台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季(jì)度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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